牛市春节刚过，大盘冲高3731.69后，一路回落，退守至3600点以下。2021年，A股何去何从?有20年从业经历、13年投资经验的公募老将、融通基金副总经理邹曦认为，2021年A股市场虽然结构性风险明显，但系统性风险不大;原有抱团有可能瓦解，但新抱团有望在周期板块的优质龙头股形成。2021年将可能成为周期板块优质龙头股全面实现价值重估的元年。

　　由邹曦担任基金经理的融通行业景气基金，截止2月末数据显示，晨星、银河、招商、海通等基金评价机构均评为三年期五星基金，最新季报数据显示，超过7成的持有人为机构投资者。他拟任基金经理的融通产业趋势2年封闭运作混合基金也正式发行之中。

　　中国经济与A股市场进入新常态

　　邹曦认为，中国经济很可能在2019年已经进入新的黄金十年。从需求侧看，人的城市化进程开启，带来巨大的需求增量，为中国经济增长打开了新的空间;从供给侧来看，中国制造业的升级正在加速进行，在技术进步驱动的新兴产业发展格局中已经占据了有利地位，融资体制改革为制造业的发展提供有力支持，有助于大幅提升中国经济运行的效率。

　　A股市场成熟，机构投资时代正式来临

　　邹曦认为，A股市场正在进入真正机构投资时代，A股市场正全面走向成熟。从2017年开始的金融供给侧结构性改革在提供长期稳定的增量资金，推动市场进入长牛慢牛状态的同时，将促进A股市场不可逆转地进入真正的机构投资时代。

　　邹曦表示，机构投资时代已经到来，趋势不可逆转,机构投资者基于基本面进行长期投资将成为市场的常态。这些结构性的变化，将对2021年的A股市场产生深远的影响。

　　2021年A股市场走势预测

　　对于投资者们比较关切的2021年A股市场走势，邹曦提出两个结论：首先，系统性风险不大，结构性风险很明显;其次，旧的抱团可能瓦解，新的抱团或将形成，大小风格不会发生根本改变。

　　邹曦表示，在中国经济和A股市场新常态的印象下，A股市场虽然面临结构性的高估，存在流动性收紧，但并不会改变市场运行方向，系统性风险不大。不过，流动性收紧将引发结构性风险暴露，可能导致基金重仓股出现抱团瓦解。

　　但旧抱团瓦解将带来新抱团的产生。邹曦认为，新的抱团当估值偏高的科技、医药和消费板块的龙头股出现回调时，以公募基金为代表的机构投资者会基于盈利增长与估值水平的匹配度，重新选择投资方向，并逐渐形成新的抱团。

　　邹曦还表示，2021年将可能成为周期板块优质龙头股全面实现价值重估的元年，无论是内涵价值，政策催化，还是资金属性，基本条件都已具备。这可能是一次历史性的重估行情，同时也可能是十年一遇的机会，是中国经济和A股市场走向成熟的必经之路。