7月22日，中原按揭董事总经理王美凤表示，在美元拆息上升、香港银行结余缩减下，港元拆息逐步上扬，今日与楼按相关的1个月拆息升至1.01%，市场H按息升至2.31%(以H+1.3%计)，创逾两年新高。美元1个月拆息已升至2.2%水平，即使今日港元1个月拆息再升至1.01%，与美息差距仍逾1厘之阔，港美息差拉阔将继续引发套息交易及银行结余收缩，事实上，近日金管局已接连承接港元沽盘令香港银行结余跌穿2,000亿港元水平后再降至本月25号约1,648亿港元。

　　王美凤指出，银行结余收缩是香港加息周期的正常过程，是次加息周期亦如过往一样经历4个阶段，包括港息未有跟升而导致港美息差拉阔；套息活动增加等因素令港元转弱触及7.85弱方兑换保证水平，引发资金流出及银行体系结余收缩；银行体系结余累积缩减令拆息逐步加快上升；以及1个月拆息升至超过1.5厘至2厘水平、银行结余显著缩减，继而港P上升。

　　王美凤表示，香港现时仍处第3阶段，但由于美国已预期于很大机会于本月进一步大手加息0.75厘，届时联邦基金利率已达2.25%以上，在美息进一步上升、港美息差再拉阔、银行结余进一步收缩情况下，料1个月港元拆息短期内将升穿1.2%，令H按息升穿封顶息率(现主要为2.5%)，而当1个月拆息逐步升至超过1.5厘至2厘水平，及银行结余再显著缩减时(尤其跌至低于千亿元水平)，港P最快于第3季内已具备条件上调；由于银行一般不会单边加P而是上调存贷息率，故此实际加P时间视乎银行衡量资金成本而定，估计香港按息年底仍较大机会处于3%附近水平。 (过往于2018年9月，当银行结余降至千亿元以下水平以及1个月拆息显著升至1.8厘，港P开始上调)。