近日，东北证券申请基金托管人资格材料已被证监会接收。东北证券也是继东兴证券、湘财证券之后，年内第三家申请基金托管资格的券商。个人以为，多家券商申请基金托管牌照，将助力相关券商发展机构业务。

　　基金托管人是指完全独立于基金管理机构、具有一定的经济实力、实收资本达到相当规模、具有行业信誉的金融机构。随着今年以来南京证券东方财富证券先后获批，截至目前，合计有29家券商拥有基金托管人资格，且大部分券商为头部券商。此外，目前正在申请基金托管人资格的12家机构中，银行占据5家，券商占据7家。

　　目前的基金托管业务，呈现出非常鲜明的特点。从券商方面看，百余家券商中，获得基金托管人资格的只有29家，占比并不高，也意味着能够从事该业务的只有少数券商。如何能够获得基金托管人资格，显然是其他券商必须直面的问题。

　　从公募基金托管业务看，由于银行布局较早，实际上绝大部分公募基金的托管业务掌握在银行手中。而且，由于银行在基金销售中发挥出的作用，短期内，券商等其他行业机构还无法动摇银行的地位，这亦是券商行业必须正视的事实。

　　经历整顿与创新之后，券商早已摆脱了行业性亏损的格局，靠“天”吃饭不再属于券商的“专有名词”。继经纪、自营、投行之后，资产管理业务成为券商第四大“传统”业务，也成为券商行业的利润增长点。

　　不过，在资本市场的利益蛋糕只有那么大的情形下，国内百余家券商的竞争虽然非常激烈，但同质化竞争的问题却一直存在。相对而言，头部券商由于在资金、实力、人才、影响力等方面都具有优势，因此在市场竞争中处于领先地位。中小券商为了在竞争中实现弯道超车，常常着力于某一业务或某一细分领域。现实案例中，有中小券商因之取得了不错的成绩。毫无疑问，这也是某些中小券商的生存之道。

　　在基金运作过程中，基金托管人的职责主要包括安全保管全部基金资产、执行基金管理人的投资指令、监督基金管理人的投资运作，以及对基金管理人计算的基金资产净值和编制的财务报表进行复核等。因此，对于券商而言，基金托管业务并不能为其带来直接的收益。但是，基金托管业务却可以衍生出其他方面的业务，比如吸引机构******、FOF等，如此通过“曲线”的方式来获取利益，也有利于券商业务的多元化发展。

　　事实上，基金等机构业务越来越受到券商行业的重视。统计显示，2021年证券行业机构业务收入约为1045亿元，同比增长51%，远高于营收增速的12%。可以预见的是，对机构业务的争夺，将成为券商行业的一大竞争点，国内券商加大人力、物力、财力的投入将是可期的。而且，在国内券商业务同质化严重的背景下，进一步拓展机构业务，既可为券商收益作贡献，也将成为众多券商转型的一大重点。

　　笔者认为，今后券商行业的发展方向在于多元化，提升券商业务的多元能力，以及内部各部门的协同能力，将是其中的重点。否则，一旦相关券商在竞争中处于下风，就有可能被市场淘汰。从目前的情形看，尽管行业性亏损不再出现，但少数券商在整个行业盈利的背景下仍然亏损，这为券商敲响了警钟。 （财经评论员 曹中铭）

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