之前一直跟大家分享看好煤炭的逻辑，这几天煤炭上涨也验证了我们的逻辑判断。今天跟大家聊聊另外的黑色系，钢铁行业。我们都知道，价格的本质是由供需关系决定的。

　　8月20号，中钢协发布了一组重磅数据，几个主要的钢铁大省7月份粗钢的产量下降的很快。其中河北钢铁产量同比减少了 19.51%，江苏的产能下降幅度相对要好一些，只是同比下降了 2.27%、辽宁则下降了 0.9%、山东下降的幅度也比较大，同比减少了14.2%、山西则适中，同比下降了9.31%。全国有18个省份的粗钢产量是下降的。根据国家对粗钢的规划，要求粗钢的供给下降2000万吨的。要完成这个目标，就意味着下半年的粗钢产能每月还需压缩600万吨左右。要知道我国每月的总共粗钢消费量也就是9000万吨左右，这个规模的产能压缩是非常恐怖的。

　　再来看看需求方面，今年是全球的基建大年，美国、印度都在大规模的搞基建，对粗钢的需求大规模的增长基本上是板上钉钉的。往年，全球的钢铁主要来源于三个地方。一个是以德法为核心的欧洲，一个是以美加墨为核心的北美，最后一个是以中日韩为核心的东亚。由于疫情原因，欧洲、北美、日韩的产能没有恢复。所以全球的钢材产能，大部分都集中在中国。

　　在正常的年份里，中国出口钢材每年大概是6000万吨，今年预计全球的粗钢需求量同比增加15%左右。而全球年产粗钢5000万吨以上的国家，算上中国只有6个。其他的几个国家因为疫情，钢铁生产还没有完全恢复。因此北美、欧洲产生的需求缺口，现在也只有中国这边能填上。其他的国家压根就没有能力接下这么大的订单，但中国由于粗钢产能的压缩，导致国内的供应比较紧张，为了优先保证国内的钢铁供应，国家宣布取消了23种产品的钢铁退税。

　　即便是这样很多国内钢企下游的制造业订单也接不过来，上半年接的生产订单都没有完成。现在大部分钢企的库存基本都在安全库存以下。而库存就是冗余部分，没有这部分冗余存在，价格自然就没办法降下来。因为大家看着库存低缺货，就没人会降价。只有这些企业的库存补完了，安全库存的缺口填上了，上涨才会阶段性结束。目前来看，在上半年订单完成以后，下半年由于国内基建复苏和国外基建的推进。钢铁维持需求旺盛的大概率事件。钢企也将长时间维持低库存的状态，钢铁价格上涨也很难一时半会结束。

　　而且别忘了，现在是全球大放水的时代。美联储撒出的货币，由于美股泡沫一时半会很难有实质性的收缩。国内刚在7月份进行了一次降准，机构预测下半年大概率还会有一次全面降准。在流动性泛滥的市场，所有的资产价格都会水涨船高，钢铁也不例外。

　　1）白马股继续下跌：之前看到个段子说要珍惜80元的平安，后来70、60，到今天也就50了，三一重工也跌成了二七重工。世界上最伤人的话莫过于华夏幸福，一路顺风，祝你平安、恒瑞一生。

　　2）南坡A上半年净利13.53亿元，同比增长245.5%：自从管理层被姚振华清洗以后这个股票就再也没看过了，没想到今年接着玻璃涨价的风一路高歌猛进，直接老母鸡变鸭了。

　　3）中国石油上半年净利润530亿元，同比扭亏：大宗商品的风吹遍每个周期的角落，石油作为大宗商品之王，也不例外，只是大哥你这股价对得起谁啊。炒石油通胀还是关注下游的化工比较好的。

　　4）包钢股份上半年净利润27.64亿元，同比增长31.88%：当年差点面退的股票，今年业绩和股票都超级炸裂。只能感叹一句世事无常啊，因为稀土的概念，包钢被狠炒了一波。不过对应现在的估值也不算太低估了，接下来再上去就看宝钢集团什么时候跟包钢集团重组了。

　　5）北向资金净买入12.29亿元：净买入中国铝业11.66亿元、迈瑞医疗9.18亿元，净卖出贵州茅台8.56亿元、恒瑞医药5.42亿元。买入的都是爱，卖出的都是恨啊。白酒、医药都快被锤傻了，想起了一个段子跟大家感受下的，“医药配白酒、唢呐吹一宿，床一躺，布一盖，亲朋好友等上菜。”

　　6）华润啤酒拟投资山东景芝白酒有限公司：以后白的啤的咱家都有，不用上外面买酒了。返回搜狐，查看更多