， 上个季度 高瓴持有 8216万股，占总股本的1.6%，减持股价范围预估在 40元到60元之间。与高瓴一起减持的，还有易方达基金的张坤，他管理的基金 易方达蓝筹精选 也退出了十大流通股股东。

　　先看看爱尔眼科的3季报业绩：2021年前三季度，公司实现营业收入115.96亿元，同比增长35.38%；归属净利润20.03亿元，同比增长29.59%，业绩依然强健；扣非净利润21.75亿元，同比大增37.58%。如果只看第3季度 ，3季营收42.48亿元，同比下滑 3.48%，扣非净利润 9.48%， 同比下滑 5.38%。

　　读懂一家公司需要看公司发展运营的商业逻辑，需要连贯的看公司的业务数据，不能单一的看某个季度 数据。有些季度投资者一看 爱尔三季度利润同比下滑，就说 爱尔业绩不行了，长期了解爱尔的投资者都知道 ，爱尔去年3季度的业务基数非常高，主要原因是因为新冠疫情，2020年1季度和2季度的眼科手术不少延迟到3季度进行了。对于爱尔，就应该看前3季度的总业绩 比较合适 ，今天股价低开高走也反应了这个逻辑 。

　　有一个比较经典的投资公式：市值=估值*净利润=情绪*业绩，这个公式适用于稳定成长股 公司。爱尔眼科从一家只有8家眼科医院的公司 成长为 千亿市值依靠的就是这个公式 ，它的净利润 在2012年 净利润只有 1.87亿， 2021年的净利润 预期 在 23.7亿 ，10年期间 净利润 增长了 12.67倍 ，估值从最低40倍PE 提升到 最高180PE， 现在TTM PE 是120倍PE左右。

　　市场为什么愿意给爱尔眼科这么高的估值? 市场的逻辑是爱尔每年都有30%增长，确定性比较高。等于什么时候买入爱尔的投资者都会有30%左右投资收益 ，那投资也太容易 了，必须让后买入的投资者承担 增速放缓的风险，就是戴维斯双杀。

　　爱尔眼科的商业模式 “外延式并购+内生增长”商业模式，不断把体外培育的优质医院 装入到上市公司，但是进入2021年 ，爱尔眼科的隐患是：现在省会城市已经外延并购的差不多了 ，三四线城市人口太少，消费能力也比较低 ，对业绩拉动比较小 。如果没有外延并购 ，爱尔内生增长 是不高的，过了培育期 ，每年有15%成长就不错了，眼科是一个很慢的生意，有投资者咨询过董秘这个问题，董秘不敢直接回答 。

　　爱尔还有一个问题是市场给的估值太高，高估值必须有高景气度高成长做支撑 ，未来3年内 爱尔预估还有25%左右增长，之后估计会掉到15%左右增长 ，五年后爱尔眼科的估值可能只有 30倍PE ,到那时候 虽然业绩也增长不少，但是 市值不一定比现在更高 , 仅仅是个人看法，有可能是错的，持有爱尔眼科的投资者独立思考。

　　高瓴减持爱尔眼科的原因还有下面几个：1.高瓴最近新成立了新的二级市场基金，最近处于调仓周期。2.宏观形式不好，不适合高瓴风格，高瓴二级仓位可能不高。3.爱尔眼科所在的行业民营医院可能有大的政策变化。

　　，景气度在提升，公司单Q3收入增速45.35%，相比Q2的27.46%明显提速。广联达是两个业务增长逻辑，一个造价，一个施工业务 ，其中造价业务是广联达的基础 ，这次增长是代表增长潜力的施工业务驱动。

　　3季度的制造业比较难 ，按摩椅公司 奥佳华披露3季报：只看3季度， 营收同比下滑 4.1%，净利润同比下滑 74.69% ，

　　格力电器 只看3季报，营收同比下滑 16.4%，扣非净利润 同比 下滑 9.34%， 高瓴资本持股不变 ，亮点是耶鲁大学基金这个季度也进了10大持仓，股价跌了这么多了，应该也反应这个业绩预期 。

　　从上周五开始，3个交易日一共上市了6只创业板科创板，就破发了3只，正好3天每天破发一只。昨天上市的科创板凯尔达，虽然昨天没有破发，但今天大跌13.38%，上市第二天就破发了，

　　特斯拉市值破万亿美金 ，继续续创历史新高，主要源于3季度毛利率达到了惊人的30%，昨天特斯拉又收到美国最大租车公司 赫兹的10万辆订单，总价值42亿美元，利好不断，新能源行业还是接着奏乐接着舞 。返回搜狐，查看更多