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博众投资:美债收益率上升A股后市如何
近期,随着疫情趋缓,全球商品价格持续上涨,财政刺激预期导致美债收益率上涨。美国10年期国债收益率快速上行,并且一度突破1.5%高位,引发市场重点关注,全球股市大震荡。那么美债收益率为什么会加速上行呢?
美债收益率飙升
博众投资表示,主要有三方面因素导致美债收益率出现加速上行。第一,拜登政府包括在全美范围内推行强制佩戴口罩、实施更严格的封锁措施,以及美国疫情改善超预期,带来对疫苗效果的乐观预期。第二,海内外商品价格上涨将会推动中美PPI超预期,从而通过名义经济增速途径抬升利率和货币政策收紧预期。第三,拜登提出了1.9万亿美元的新一轮财政刺激计划,改善了经济预期,潜在给美债供给带来了压力。总的来说,随着新冠疫苗接种的推进,美国经济复苏步伐加快,与此同时还有数万亿的财政刺激计划和美联储宽松的货币政策,都是美债收益率上涨的催化剂。
一眨眼,已经进入到了三月份,美国十年期国债收益率仍然在快速上行,那么对A股市场有什么影响呢?
博众投资表示,美国10年期国债收益率通常被视为无风险收益率。而在股价定价模型中,股价与无风险收益率呈负相关,也就是说无风险收益率越高,股票的价值就越低。简单来说就是无风险收益率上升使得风险资产的吸引力下降。那么对A股来说,美债收益率上行直接引发美股估值板块的调整,加大美股的波动率,从而辉影响到A股高位抱团股的情绪。如果后续美国10年国债收益率持续上行,那么将导致中美利差继续收窄,从而降低高估值抱团股对外资的吸引力,使得外资从个股中流出,然后进一步压制抱团股的情绪,从而压制大盘。短期大盘依然会维持弱势震荡格局。所以,适当降低手中机构抱团股的仓位,投资者应该做好防御措施,留有充足的子弹,等待核心资产下跌,有效释放泡沫后的抄底机会。
博众投资,陪伴创造价值
博众投资致力于打造权威、专业的咨询及投教服务能力,在广州、深圳等地均设有金融研究基地,是业内最早成立经济政策研究中心、证券市场研究中心、资讯数据信息中心、上市公司调研中心等多个研究中心的投资咨询公司。除研究中心的投入外,博众投资广纳人才,拥有同类机构中人数最多的持牌资深投资顾问,汇聚了大批中国第一代******分析师、知名专家、以及海外归国人才,被誉为中国证券界的黄埔军校,研究实力与规模均处国内一流水平。
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