自3月份触底以来，工业大宗商品价格已上涨了一倍，这也得益于现货市场迅速趋紧和经济增长反弹的前景。全球人口增长、电气化和能源转型的大趋势在中长期提振大宗商品需求。

　　通胀交易窗口一旦开启，铜将成为重要载体，有望成为基本金属中最亮眼的品种。需求侧，一是宏观层面受益于前述的三大动力，分别是疫苗落地、财政刺激计划落地以及美 联储鼓励通胀超调的货币政策贯彻，二是中观层面，国内电网、地产领域复苏态势仍有望延 续，汽车行业景气度恢复，更远的看，未来人类社会的电动化、智能化水平会出现质的飞跃，铜作 为千百年来被验证的导电、导热最适合的功能材料载体，需求增速会有持续的支撑。

　　Widmer预计今明两年铜市场将出现缺口，库存将进一步下降，未来几年铜价可能飙升至1.3万美元/吨。随着(伦敦金属交易所)库存接近价差可能剧烈波动的临界点，在附近价格反弹的推动下，现货溢价可能上升。

　　上周铜价10年来首次达到1万美元/吨。Widmer还强调，库存下降导致的波动性上升并非没有先例，因为2006/7年LME仓库的镍短缺导致镍价格上涨了300%以上。

　　美国银行还预计，在2021年和2022年出现短缺之后，铜市场将在2023年和2024年实现再平衡，然后从2025年开始出现新的短缺，并进一步减少库存。

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