12月7日，元隆雅图(002878)发布公告，拟支付2.7亿元收购MCN机构有花果传媒60%的股权，这是公司继2018年以2亿元收购新媒体整合营销企业谦玛网络60%股权后，再度布局新媒体营销领域。

　　有花果传媒主要从事MCN矩阵博主签约孵化以及内容电商、直播电商等业务，是一家专注于媒介端运营的新媒体整合营销公司，利用博主和自媒体账号，向品牌方和广告代理商提供品牌推广和产品推广服务，同时自营美妆类内容电商和直播电商业务。根据既定战略，元隆雅图以合作、 参股、 收购等方式整合其他相关业务能力资源，加快拓宽公司在核心客户的业务范围， 形成新的业绩增长点。

　　抓住新经济机会，深度调研后并购行业头部标的

　　在今年9月，元隆雅图在参与投资者集体接待日活动时表示，公司服务于面向国内零售市场的企业客户，发展国内大循环有利于进一步提升国内消费总量增速，将加速开拓快消、母婴、金融等行业，并在网红广告和电商加快布局。通过企业并购抓住新经济的机会是公司的战略之一，公司持续进行项目考察，将继续在新媒体、消费大数据、新零售等相关领域寻找合适的标的。

　　谦玛网络被元隆雅图收购两年来，业务迅速增长，客户持续增加，品牌客户在新媒体，尤其是美妆、时尚行业新媒体上的投放预算大幅增加，而传统广告一直在减少。基于广告营销市场的结构性变化，元隆雅图判断，未来新媒体营销市场的广告需求会持续增长，元隆雅图因而将目光瞄向了谦玛网络的上游——MCN机构。在此期间，公司进行了仔细考量和详细的市场调研，最终选择了与有花果传媒合作。

　　元隆雅图相关负责人表示，规范化运营优势也是看中有花果传媒的重要原因：有花果传媒有自己的优势，创始人的学历背景非常优秀，内部分工非常明确，在行业比较混乱的情况下，他们建立了比较完备了运营体系，内部孵化和运营流程非常规范，而且有了较多高端品牌客户，已经进入了正向的循环。

　　作为行业头部企业，公司拥有网红博主的系统化运营能力，同时有优质的专业内容持续产出能力以及优秀的对接品牌的商务能力。数据显示，截至2020年9月30日，有花果传媒签约的博主/账号达到102个，其中粉丝数超过400万的账号超过10个，粉丝量最高的账号原来是西门大嫂全网粉丝数达1805万。有花果在时尚领域耕耘多年，在行业内属于头部机构，目前已经形成了稳定的内容生产能力，并培育了稳定和持续增长的商业客户，成为其核心竞争力。

　　承诺三年净利润，交易对价分期支付降低风险

　　根据公告，元隆雅图与张馨心、闫然、余寅等3名交易对手签署股权转让协议，同意支付2.7亿元收购后者持有的有花果传媒60%的股权，本次交易股转转让对价将分三期进行支付。本次收购中，有花果传媒全部权益评估价值为4.54亿元，有较高增值率。对此，元隆雅图表示，增值较高主要是基于有花果传媒具有较强的资产盈利能力，以及较高的业绩增长速度等未在账面反映的核心资产价值得出的结果。

　　从公告数据来看，2019年、2020年1-9月，有花果传媒营业收入分别为4249万元、7932万元;同期净利润分别为666.1万元、2851.7万元，均处于快速增长中。

　　分三期进行支付收购对价的进展，将主要依据标的公司业绩承诺完成情况，从而降低交易风险。元隆雅图与有花果传媒转让方签订的业绩承诺协议显示，张馨心、闫然、余寅作为本次交易的业绩承诺人，承诺有花果传媒2020年、2021年、2022年实现的归母净利润(扣除非经常性损益前后孰低)分别不低于人民币3000万元、3900万元、5070万元。如果有花果传媒在2020-2022年度实际净利润持续增长，且三年累计完成业绩承诺，并满足约定的其他条件，元隆雅图将收购其剩余的40%股权。

　　加快各版块业务协同，新媒体营销业务有望持续增长

　　此次收购完成后，数字化和新媒体营销服务的业务收入，占元隆雅图总收入中的占比有望从2020年1-9月的37.66%提高至41.02%(模拟2020年1-9月)。据元隆雅图相关人士介绍，未来公司新媒体营销的收入将持续提升。到2021年，新媒体营销的利润将占到公司业务利润的一半;预计到2022年，新媒体营销的利润将超过礼品相关的利润。

　　当前，国内多家上市公司在做品牌的年轻化或者要拓展新消费领域，而MCN机构同样有许多短板需要补齐，二者可以优势互补。在本次并购中，元隆雅图预计未来控股子公司谦玛网络与有花果在客户资源、媒介资源、供应链资源、资金等方面会产生较强的协同效应。收购完成后，双方在业务层面进行深度合作，共享客户和媒介资源，加强彼此的市场竞争力;另外，元隆雅图的礼赠品业务沉淀了大量产品供应链资源，能够为有花果传媒发展直播带货业务提供选品和质控支持，加速其直播电商业务发展。

　　元隆雅图相关负责人表示，所并购的都是自己不擅长的业务，所以一般情况不参与收购标的具体的经营管理，而是会保证其独立性，只是在内部控制、规范化方面对公司进行一定控制。因此，为保证有花果传媒的持续运营，协议要求转让方在2024年12月31日前需在标的公司继续任职，且在离职后5年内，需遵守竞业禁止承诺，保障了运营的稳定性。

　　元隆雅图已经形成业务板块整合协同战略，能够从企业合并的协同效应中受益。例如在跟谦玛网络的合作的2年中，元隆雅图既有的客户资源可以介绍给谦玛网络，在一些具体业务上，还可以打包进行推广;谦玛网络在加入上市公司后，能够招到更高层次的人才，资金瓶颈也解决了，协同效应明显。