资产评估师在对评估对象、选用的价值类型和搜集到的评估资料等相关条件分析、对比的基础上认为，由于市场上没有可比的交易案例，故该项目不适用市场法；由于搜集到的药品批准文号历史资料、财务资料，不能反映评估对象在该项目评估目的下的价值，故该项目不适用成本法。

　　通过对委估资产的市场分析和市场调研，结合报告使用方目前和未来的运作模式，我们认为采用收益现值法评估其价值更为科学合理。在具体运用该方法评估时，引入分成率的概念，对未来收益额以适当的分成率分成，再以合理适当的折现率折现成现值并累加得出评估值。

　　收益现值法是通过估算被评估资产寿命期内预期收益并以适当的折现率折算成现值，以此确定委估资产价值的一种评估方法。

　　收益现值法常用于评估可产生持续收益的物业、企业整体资产及无形资产，在评估无形资产时，多采用收益现值法。故此次评估采用收益法。

　　药品批准文号产品未来各年收益额以药品批准文号产品所能带来的净利润为计算口径。

　　主营业务收入是根据委估药品批准文号无形资产带来的未来收益而预测确定。本次评估评估的主营业务收入主要是药品销售收入。

　　在未来经营期间，随着销售能力的增强，公司管理的规范化。公司的各项费用：营业费用、管理费用和财务费用将更加合理化、规范化。对于期间费用，均同行业上市公司实际发生的数据为基础，结合委估药品批准文号无形资产实际应用情况，预测未来经营期间的期间费用数据。

　　经济年限，是指被评估资产能给其使用人带来超额收益的期限。确定一项无形资产的经济年限，需根据药品批准文号产品的寿命周期、技术的先进性、垄断性、保密性、实用性、创新梯度、法律保护状况等因素综合判断。本次评估评估的药品批准文号无形资产实用性较强，前景广阔，药品批准文号使用期限到期后可进行再******审批。但是，也应考虑近年来仿制药的开发、生产，以及目前该药品批准文号产品的实际使用状况及目前药品批准文号产品市场状况，评估人员根据委估药品批准文号无形资产的具体状况并坚持谨慎性原则，考虑基准日的选择，确定本次评估评估的药品批准文号无形资产收益期限为XX年。

　　折现率是将未来收益还原或转换为现值的比率，折现率是一种特定条件下的资产收益率，反映了资产的风险收益水平。此次评估，未来收益额以净利润为计算口径，相应地，折现率以净资产收益率为计算口径，由此而得出的评估值内涵为所有者权益价值。折现率计算采用资本成本定价模型（CAPM）。CAPM表明，投资者会要求额外的回报，对从股票市场回收的总体风险相关的任何风险进行补偿。从股票市场回收的总体风险相关的风险被称为系统风险，并由一个称为β的参数进行度量，而其他风险被称为非系统风险。在此次评估中，我们根据项目的具体情况，折现率计算采用了扩展的资本成本定价模型，用于计算折现率的CAPM公式如下：

　　β—贝塔因子，一个对敏感度和项目风险与看作一个整体的市场之间关系的统计学度量。

　　无风险报酬率的高低，主要受平均利润率、资金供求关系和政府调节的影响。一般来说，无风险报酬率可以参考政府发行的中长期国债的利率或同期银行存款利率确定。

　　本次评估评估基准日为2021年5月31日，则序列年期2021年6-12月为t1=0.5，2022年t2=1.5，2023年为t3=2.5，依此类推。返回搜狐，查看更多