2020年堪称“公募之年”，不仅新发行的公募基金超过3万亿，公募基金规模突破18万亿，更重要的是公募基金出现明显的扎堆抱团现象。以贵州茅台600519）为代表的公募基金抱团股，在过去的一年也是大放异彩，成为沪深股市不折不扣的“明星股”。

　　抱团股的不俗表现，也引发了市场对于公募明星基金经理的追捧。一方面，公募明星基金经理掌管的基金往往会成为投资者争相申购的对象；明星基金经理掌管的新发基金更是频现“一日售罄”盛况。比如去年2月18日明星基金经理陈光明旗下的睿远均衡价值三年混合基金发行，根据最终的认购确认公告，睿远均衡价值三年混合有效认购资金达到1223.8亿元，也成为第二只认购规模突破千亿元的新基金，上一次认购资金突破千亿元的规模还是2007年10月15日上投摩根亚太优势基金发行时产生的。

　　另一方面，公募明星基金经理发表的对市场的看法等，也会受到市场的强烈关注。比如2020公募冠军、农银汇理工业4.0基金经理赵诣最近接受采访时的观点，就引发围观。赵诣表示，在新一年会从两个维度来选择优质企业：一选赛道，二看公司。对此，不同的业内人士也表达了不同的观点。

　　2021年如何选择投资标的，近几年特别是2020年股市的表现显然是值得参考的。自2016年开始A股成功纳入国际几大知名指数之后，A股个股股价的分化就日益凸显。低价股方面，以中弘股份的面值退市为代表。曾经，上市公司股价跌破面值被认为几乎是不可能发生的事情。历史上，也只有“珠宝第一股”之称的达尔曼股价跌破面值。但随着资本市场对外开放程度的加深，资本市场的投资理念开始发生变化。低价股遭到抛弃，“面值退市第一股”随之产生。

　　高价股方面，其代表非贵州茅台莫属。贵州茅台自上市以来几乎走的都是“牛市”行情。特别是随着近几年来贵州茅台业绩再现强劲增长，再加上市场投资风格的变化，其股价的表现亦是当仁不让。贵州茅台股价先后突破1000元、2000元整数关口，近期更是将“红旗”插至2627.88元的“高地”。

　　2020年是沪深股市产生高价股最多的一年，“百元股俱乐部”已大幅扩容。继贵州茅台之后，石头科技、爱美客300896）等两家上市公司股价也先后步入千元股行列。截至2月19日，沪深股市股价超过百元的上市公司多达151家，这在此前是不可想象的。

　　而客观上，沪深股市上市公司股价出现两极分化的现象，背后不无炒作的成分在内。同样以贵州茅台为例。目前贵州茅台市盈率水平已超过60倍。贵州茅台近几年虽然业绩增长不俗，但毕竟是一家传统型上市公司，其业绩增长不仅有天花板，其股价同样有天花板，不可能一直涨下去。其他抱团股方面，股价也早已呈现出泡沫化现象，股价上涨的空间也是非常有限的。

　　因此，2021年选股思路，个人以为需要规避抱团股。毕竟，即使是像贵州茅台这样的股票，其筹码也已经开始松动，这其实是一个不祥的预兆。股价涨多了会跌，跌多了会涨，这就是股市的运行规律，即使是在价值投资时代，也不会改变。

　　2021年选股，精选公司同样重要，但显然要将抱团股排除在外。抱团股由于涨幅已高，已没有多大的“剩余价值”可榨取，而业绩与成长性均不俗，且股价涨幅不大的上市公司，则应成为首选，绝对不可接抱团股最后一棒。否则，个中的代价或将是巨大的。

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