近日，良品铺子发布春节尖货——国内首款三重益生新品：益生菌每日坚果系列产品。该系列分为0蔗糖型和高钙型，均是面向细分人群营养健康需求。

　　结合良品铺子2020年财报不难发现，以益生菌每日坚果为代表的创新型、差异化产品，正持续推进产品的营养健康升级。

　　良品铺子发布2020年财报，数据显示，2020年该公司营业收入78.94亿元，同比增长2.32%;归母净利润3.44亿元，同比增长0.95%。归母净利润的增长主要源自良品铺子第四季度的良好表现。第四季度营收23.64亿元，同比增长4.83%;归母净利润7993.1万元，同比增长208.2%。

　　2020年，良品铺子在现有的门店和线上渠道上坚持做实良品铺子高端零食的品牌定位，内部积极调整经营策略，在全渠道协同发展基础上开拓门店+、社交电商业务，重点布局针对细分市场子品牌策略，加大研发投入力度，助力细分市场产品创新，同时修炼内功夯实供应链体系，交出了一份不错的成绩单。

　　那么2021年，良品铺子又有哪些看点呢?

　　一：线下门店的复苏

　　第四季度线下门店的复苏已经为公司业绩增长贡献力量，由于2020年上半年较低的基数，所以良品铺子线下门店今年的增长值得期待，预计今年良品铺子全国线下门店数量将突破3000家，继续占据行业第一的位置，而随着线上竞争的激烈，线下门店将是头部公司和中小公司形成差异化的关键因素。

　　线上买直播流量简单，但是线下开店的速度和难度对于中小公司来说绝对是具有很高门槛的。对于休闲零食行业，低质量高重合度的竞争只会导致各家公司的利润率不断走低，最终的赢家将是各大电商平台，只有拥有规模化的线下门店，公司才能更好地向消费者展示高质量差异化的产品，加强消费者对品牌的认可度以及提升产品的毛利率。

　　尤其是对于良品铺子来说，其核心消费者超过80%都是女性用户，而女性用户对于购物体验和消费体验的需求是多样化的，和男性用户简单的购物习惯不同，女性用户对于休闲零食的品质要求更高，要求色、香、味俱全，单纯在线上消费者是无法充分感受良品铺子产品差异化，只有线下线上相结合才能紧紧抓住消费者。

　　二：高端零食定位带来的差异化

　　随着竞争加剧，受益的是电商平台，平台流量包括直播流量越来越贵，只有形成差异化，才能避免陷入低价恶性竞争，同时差异化也能带来更高的毛利率。

　　良品铺子在品牌高端化和产品创新方面是国内做的最好的。

　　2020年5月，推出首个子品牌良品小食仙，定位专业儿童零食，专注3-12岁儿童零食，包含饼干、果冻、功能型糖果、儿童鱼肠等产品200 多个 SKU，截至2020年底，良品小食仙销售收入2.23亿元，销售净利润 2541万元，净利润率11%，远高于行业其他产品。

　　在产品创新和差异化方面，良品铺子也做的不错。2020年7月，推出健身代餐产品良品飞扬系列，主打泛健身人群，推出三重抗糖蛋白代餐奶昔、低GI饼干、轻果谷物棒、低脂鸡蛋干、低脂魔芋等20多款产品，上市3个月，月度复合增长率高达256.73%，截至2020年底销售额达1.08亿元。

　　海味零食以其低脂高蛋白的品类属性，作为良品铺子高端零食战略的重点品类之一，相继推出以虾夷扇贝、鲍鱼、海虾、海蟹、海鱼为主要原料海洋休闲食品,2020年销售额5.05亿元，增长速度较快，品类高端化、细分化非常明显。

　　据财报显示，截至年报报告期末，公司全渠道SKU有1256个。公司全年新品留存率达73%。公司全年全渠道终端零售额超过1000万元SKU有275个，覆盖13个物理品类，其中新品SKU有38个。

　　大家都知道，在休闲零食行业中，坚果类产品门槛最低，竞争最为激烈，通过产品创新和差异化，良品铺子的坚果类产品销售额占比仅有17%，为各家最低。

　　三：研发实力的不断提升

　　要想摆脱休闲零食行业的低质量竞争，形成差异化是关键，形成差异化必须依靠产品的创新能力，而创新能力离不开研发的不断投入，在过去三年，良品铺子的研发总投入和占营收比重不断提升，从2018年的2000万元提升到2019年的2700万元，再到2020年的3371万元，研发投入两年便提升了接近70%。

　　虽然目前研发投入总数额仍然较低，但是势头非常不错，只有不断提升研发实力，良品铺子才能最终在产品差异化和品牌高端化上有所突破，避开低层次的恶性竞争，走出属于自己的高端路线。

　　四：供应链和产品品质

　　这两年直播电商和短视频的崛起为整个电商行业带来了巨大的新增流量，不少中小公司借助这些新增流量想要快速杀进一线，但是在快速冲刺的背后是产品质量的失控，中小公司由于规模小发展快，导致产品质量良莠不齐，长期看必定会被消费者抛弃。

　　对于像良品铺子这样的头部公司来说，强大的供应链管理能力和严格产品品质把控能力将是获得长期竞争最后胜利必不可少的要素。

　　在供应链方面，良品铺子良品铺子有全球供应商285家，成立至今，带动109家供应商获得跨越式成长，每年供应商产品工艺升级案例超过50余例，产品配方升级案例40余次，带动供应商年销售增长30%以上。

　　在产品质量上，截至2020年，良品铺子已形成1207份产品验收标准书，1256个SKU的产品全覆盖。

　　通过这四大2021年的良品铺子看点，投资者可以更加清晰地了解良品铺子的核心竞争力和长期发展优势。

　　在过去两个月资本市场的深度调整后，整个休闲零食行业的整体估值已经趋于合理，对于良品铺子来说，需要尽快向投资者证明公司已经重新回到增长轨道，唯有如此，良品铺子才能重新在资本市场赢得青睐，公司估值自然会再次进入上涨通道。