邦庆节假期，港美股固然履历超等过山车，但好歹满堂上涨幅度不小。正本认为节后的A股能迎来开门红，千万没念到，开盘没有惊喜，唯有惊吓，A股的摆烂，逾越了悉数人的设念。

　　截至收盘，沪指直接失守三千点，深成指和创业板跌超2%，消费、医疗、芯片、汽车这些一经被资金捧上天的中央板块，方今却是一个个榜一老大发动砸盘，堪称比惨现场！

　　看得出来，方今墟市上先导充分种种或真或假的鬼故事，很大水平加剧了本日股市的惊惧掷售激情。

　　截至收盘，A股的跌幅榜中，芯片半导体、电子、旅逛、食物饮料、饮料、汽车霸榜，良众细分观念指数跌幅逾越5%。

　　不止是A股，港股也同样遭到重仓，三大指数都跌了3%或以上，险些把上周三的超等大涨吐了出来。同样也是上述中央行业的因素股龙头发动砸盘。

　　A股芯片半导体是最大重灾区，有4只个股跌去20CM，跌超10%个股的也逾越了20只，而且个中良众都是某细分家当链节点上的市值几百上千元的中央龙头：北方华创跌停（10%）、海光音信中微公司均跌20%、澜起科技跌近16%，韦尔股份、华润微、兆易革新、卓胜微等也跌超6%。

　　这背后，又是美邦乱挥制裁大棒，以至此次索性连莫须有的“罪名”由来都懒得用了，直接甩出一纸清单，激发半导体行业巨震。

　　旧年三季度，环球呈现“缺芯潮”，芯片价值不断飙涨刺激各大厂家大幅扩产，不过到了本年，环球经济下行导致需求火速萎缩，芯片供过于求进入没落周期，良众企业都正在洪量加入研发和产能扩张之后，面对开支宏大却营收和利润双降的筹备压力，方今再加上美邦的再次起事，无疑是落井下石。

　　实在美韩芯片巨头也正在面对需求下行导致功绩受损，英伟达和AMD周五股价闪崩，一个跌5%，一个暴跌14%，纷纷创下年内新低。韩邦三星仍然率先爆雷，三季度功绩预告的净利润以至同比大降32%，呈现三年来初度下滑。

　　白酒股午盘大幅跳水，全体飘绿，茅台跌近5%，五粮液、汾酒跌超6%，老窖跌近9%，越是高端，跌得越索性。午后墟市又传公事员“禁酒令”，让正本没趣于假期销量未睹回暖的资金越发惊惧掷售。

　　目前这一传说未睹辟谣，现正在业内领会也很很难辨真假，事实这事变过去呈现过，未尝不或许。但也有领会以为，要是是真的话，或许会影响白酒行业越发高端白酒的消费。但高端白酒平昔是很紧张的税收根源之一，也并非住户的平常消费品，正在暂时须要更众财务补贴搀扶其他行业的后台下，时点宛如不大适宜。

　　旅逛经济板块的大跌，是邦庆假期功夫的满堂消费大局没有惊喜，正本公共预期疫情消退之下世界旅逛经济可能迎来挫折性消费开释，只管客观来看确实回暖不少，但也并没有暖到让人惊喜。这算是猜到了开端，没有猜到结果。

　　更宏观的利空正在于，假期功夫美邦倏忽又大幅升温的加息预期，激发环球活动性二次惊惧，导致环球金融墟市的超等过山车行情。

　　最要命的，是俄乌交锋连日进入最紧急的气象，越来越激化，正在北溪自然气管道和克里米亚大桥被炸，到乌克兰首都基辅被不断袭击。两边从片面摸索，正正在渐渐升级到全体交锋的态势。

　　再加上OPEC+团结公布至众减仓原油200万桶/天的刺激，激发环球能源一周飙升超16%。只管这刺激了A股能源板块逆势大涨，但正在宏大的经济冲锋影响眼前，根基微不足道，不只不是好事，反而是急急倒霉成分。

　　暂时咱们面对的良众大局题目，此前咱们也再三领会太众了，这里也欠好再长远说。

　　正在外面，咱们面对两个最大的题目，一个是美邦，一个是俄乌交锋。而且这两个成分的影响，短期内不会睹到绝顶。

　　美邦无底线放水带来的通胀险情、以及对我方气焰万丈的针对，同时俄乌交锋激发的欧洲能源险情，正正在把全全邦经济拖入深渊，更让全全邦金融墟市都为之埋单。

　　这两大成分越演越烈，继续激发更众不成预测的危机，进而激发避险全墟市资产的激情。

　　方今的俄乌大势，仍然不再是欧洲的能源题目，它会导致全欧洲的经济生长呈现倒闭，进而对环球良众行业的供应链呈现断裂，谁也不或许独善其身。

　　正在这种气象下，环球金融墟市确定会受到冲锋，纵然是有强势美元霸权神功护体的美股，也遭不住自损八百的危险，是以受制的大A股，就不行破例了。

　　要真切，邦内本身的经济机合转型后台和因种种方式面对的压力，通报给邦内金融墟市的压力素来就大，暂时股市还能支柱相对没有跌太众的大势，仍然相当禁止易。

　　从客观上看，A股的满堂显露与2018年的情状差不众，正在暂时更庞大的倒霉后台下，能守住就仍然不错了，咱们真不行生机太众，最好有清楚认知。

　　现正在的往还激情较着有无理性惊惧因素，惊惧会形成不断超跌，良众行业纵然仍然身处于估值秤谌汗青低点，具备永远上车代价，也没有留得住投资者的眷注。

　　从跌幅的情状看，这段工夫以还，新能源、半导体、医疗、互联网、以至大金融这些资金普及重仓的行业板块都呈现了很大幅度的回撤（大都逾越30%），以至个中极少行业巨头的跌幅仍然呈现腰斩。

　　鉴于目前大局看形似也还没有彰彰的转移。是以这种情状下，咱们也须要念念要是再跌下去，各大重仓基金的空间余地另有众大。之前有些很早就入市的基金产物固然蕴蓄堆积了洪量的浮盈空间，但要是回撤太众，不免激发新一轮的赎回潮危机。

　　现正在的行情和惊惧往还激情线年四序度时的情状，咱们也看到了这两个相当走势之后，股市很速呈现了反弹。

　　只管暂时的宏观后台越发庞大苛刻，但现正在良众行业具有底部估值上风，对待之前的宏观成分仍然消化比力充斥（但没有消化假期以还呈现的美邦导致和俄乌大势新变数），永远筑设的安适垫还具备的。

　　从行业的视角看，对待芯片半导体，只管面对美邦无所不消其极的阻挠和打压，但邦度的芯片半导体家当永远冲破和振兴是不成拦阻的趋向。现正在他们不给咱们用，也是让出了邦内的墟市。现正在良众芯片企业正在浪费价值努力加入悉数资源搞研发冲破，这些付出正在另日必定不会徒然的。

　　悉数，现正在这些科技企业呈现大跌，能够众点耐心守候惊惧激情过去。这些一定且发展空间宏大行业龙头股，每次幅度较大的下跌之后再抽工夫入场，中永远反弹的回报都不会差。

　　对待消费板块，咱们仍旧可能络续寄祈望于疫情消退以及计谋面的极少设施变动带来的修复机遇，根柢消费是刚需，疫情和宏观经济短期冲锋，只会对消费短期压制，不或许迟疑生长逻辑。是以等自此经济苏醒，消费板块的高光必定仍旧回来的。

　　至于其他发展板块，比方光伏、锂电、新能源车等，实在是之前涨太众存正在估值泡沫，但发展逻辑没有太大影响，是以要是此次惊惧下跌太众，实在也是不错的上车机遇，跟上面的芯片半导体逻辑差不众。

　　有人说，要是你爱一局部，让他炒A股吧，套住他从套住他的股票先导；要是你恨一局部，让他炒A股吧，让他宝马车进去，自行车出来！要是你对一局部爱恨交加，让他去炒股吧，由于他会从此生不如死！

　　就正在节前，良众领会也包罗咱们都曾对10月的行情预期公布过看好观念，援手逻辑是邦内经济大局会跟着疫情消退而迎来转暖，迭加紧张聚会的计谋利好预期，股市最少具有很好的安适垫。

　　但没有念到美邦的针对性和俄乌大势的蜕变会这样宏大，激发这样大的环球墟市摇动。

　　不止是咱们，就算良众邦内的一流机构都呈现误判。实在这也没主意，这些都是难以预测的外部危机。但这也证实了，对待投资，宏观大局一朝变成，短期就很难变动。

　　有人说，股王茅台大跌会是熊市的终末一跌，由于它是代价投资的终末阵脚，它的倒下意味着墟市的惊惧到了极致，正在此之前，其他行业早就超跌成渣已久了。是以唯有后续有一点利好，都市成为祈望重燃的火种。

　　但现正在贫窭的大局还未解散，茅台也没有跌停，这也许意味着大局还没把墟市逼到绝地，墟市的信念还正在。

　　终末，近期环球股市摇动很大，邦内墟市也是屡次格调转换，格隆汇代价学苑将时时邀请咱们的首席来准时为公共诠释当天行情、领会投资时机宗旨，干货良众，接待公共眷注咱们的视频号“格隆汇代价学苑”。