2022年三S下游总体消费呈现微跌的态势。外部国际环境复杂严峻，外需收缩进一步显现，高处不胜寒，三S下游消费领域中电子电器行业部分在2022年表现出了不同程度的下降态势，一定程度拖累电子电器行业对三S的消费增长。2023年，随着多方利好政策的导向，家电行业或逐光前行。

　　国产情况来看，据国家统计局发布最新数据显示，2022年空调、彩色电视机及洗衣机行业产量同比2021年呈现增加态势，涨幅分别在1.89%、5.85%和5.66%。而其余包括家用电冰箱、家用冷柜等行业同比均出现了不同程度的下滑，其中冰冷行业下降明显，家用冷柜同比下滑幅达到22.22%，家用电冰箱同比下滑幅度在3.64%。

　　出口形势来看，海外需求锐减，家电出口自高位回落，冰冷行业表现尤其明显。以家用电冰箱为例，近年来，冰箱的出口总体呈现稳步攀升的态势，2017-2021年五年的平均增长率达到15.03%，远远超出内销量。尤其2020-2021年海外供应链体系的受损影响下，大量的订单需求转移至供应量较为完善的中国市场，因此在2020-2021年冰箱的出口量持续推高至历史的高位，尤其2020年冰箱出口同比增幅25.43%。而2022年，冰箱出口同比降幅22.91%；另外空调出口同比下降12.99%，洗衣机下降5.98%，仅电视机同比出现了10.43%的增长。

　　冰冷、空调等行业作为家电领域对三S消费的主要方向，2022年内需及外销形势的下滑一定程度的拖累了家电行业对三S的总体需求。下游需求端出现小幅收缩的背景下，三S行业的盈利能力进一步呈现下降趋势，全年来看，ABS行业平均毛利在1148元/吨，环比下降77.64%；PS行业平均毛利在148元/吨，环比下降81.96%；EPS行业平均毛利在352元/吨，环比下降58.16%。另外，PS及ABS市场总体的价格水平亦震荡下行。据统计，2022年ABS均价在12717元/吨，同比下降25.56%；华东普通透苯（PS）均价10055.34元/吨，下降2.77%。虽然2022年家电行业同比部分有所下滑，但总体的销售量依然高于三年前，处于近年来的高位运行态势。

　　国际货币基金组织最新发布的《世界经济展望报告》上调了2023年中国经济增长预期至5.2%，展望2023年，居民消费信心的复苏成为拉动经济增长的关键利好。另外多方政策利好导向，给市场人士的信心恢复提供强有力的提振作用。

　　随着国内宏观经济的逐步改善以及消费者信心的逐步回升，2023年中国的房地产行业有望逐步摆脱全面下行的局面，各地区地方政府将探索和出台更多政策，促进刚需的充分释放、鼓励改善性需求加快置换，进一步带动相关产品的消费提升，其中对家电行业的影响较为直接，房地产交付气氛的恢复将利好白电需求。

　　冰冷行业：展望2023年，国内商用市场需求基于增加的预期，而外需仍需关注欧美等宏观经济面的复苏动态，出口形势仍面临较大的压力。随着人们生活水平的提高以及消费理念的升级，关注高端替换升级消费市场的推动进展。

　　空调：展望2023年，在行业高位保有量的背景下，空调市场依然缺乏大规模增长的动能，随着人们对智能理念、绿色环保需求的提升，更新换代升级需求或依然是空调市场的前行主力。

　　作为三S终端下游的主要消费领域，家电行业的改观将一定程度的带动三S市场需求的回升；另外包括汽车、包装等领域，随着国内外经济的逐步复苏，展望2023年，三S下游消费增长率预期在3%-5%。仍需关注三S行业供应端市场的变化趋势，国内三S市场前行在需求复苏的背景下仍存一定上涨动能。

　　更正说明，已于2023年2月22日11点5分根据国家统计局最新数据修正家电产量涨跌幅。