建设，依法治理低价无序竞争并推动落后产能有序退出，迭加唐山烧结机限产传闻，若产能退出政策落地将有利于行业利润修复，2025年1-6月则认为25年底是去产能政策落地关键节点，中小民营企业达标难度较大，根据《2024-2025年节能降碳行动方案》，2025年底需实现80%以上钢铁产能完成超低排放改造，行业供给侧改革持续推进。

　　本次反内卷行情，出清的主要目标不是落后产能和国企扎堆的钢铁煤炭，而是有大量民企参与，关系地方就业税收的制造业和平台（例如光伏、汽车、电商、水泥、养猪等）；虽然第一波行情会直接炒预期，但后续如果想类似16-17年的煤炭股有第二波、第三波大主升，政策落地情况需要验证，产业供需格局需要看到实质的好转。

　　此外，资本市场有很强的学习效应，有了16-17年的供给侧改革行情、2020-2024年煤炭股“碳中和”行情的经验，股价的反应越来越提前，各段主升的时间可能会进一步缩短，涨幅集中在“鱼头”，建议提前把握政策机会。

　　宝钢股份（600019）、包钢股份（600010）、（000932）、久立特材（002318）、永兴材料（002756）、杭钢股份（600126）、南钢股份（600282）、中信特钢（000708）、沙钢股份（002075）、新兴铸管（000778）