周四夜盘沪铝震荡，国内沪铝跌70元/吨，广东南储跌120元/吨，LME期铝跌0.58%报2130美元/吨。

　　核心逻辑：随着云南的复工，消费的拐点已经临近，电解铝继续看空，氧化铝价格短期强势。昨日美国联邦储备委员会发布了一份ADP工作报告，6月ADP工作岗位增加了49.7万个，这是去年二月以来的最高点，超过了预期，这一数字引起了市场的忧虑，7月利率上调的机率达到了91.8%。

　　不过，市场更多地是关注今晚间公布的美国非农就业数据，如果该数据同样好于预期，那么市场的忧虑就会更明显，从而给市场带来更大的压力。欧元区消费没有好转，而经济依然疲弱。

　　基本状况：据爱泽铝业称，云南这一轮的产能恢复将达到200万吨以上，电解铝供给增加，将给氧化铝的价格带来一定的支持。不过，铝水比率再创新高，且铝锭产量仍偏低，即便是恢复生产，也很难拖累铝锭库存量，交货期的压力将会继续，这将是看空的一大风险，对铝价有一定的支持。

　　在最近一段时间里，铝棒的库存量开始出现了累库，这意味着房地产方面的消费可能会出现疲软，需要注意的是，若铝棒持续累库，下游工厂减产，铝锭产量有望增加，减轻交割压力，铝价有望实现流畅下跌。