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关于花心王爷俏王妃网友会怎么评论?
中国财富管理50人论坛2022年会刚刚落幕,本次年会主题为:经济高质量发展与中国特色金融发展之路。这样的主题研讨值得赞赏:第一,中国经济高质量发展,必须匹配高质量金融,什么样的金融是高质量的金融?第二,高质量金融必须是符合中国经济结构,具备中国特色的金融发展之路,这条路应当如何延展?
现在给出较为全面的结论似乎为时尚早,但我们至少可以指出一些基本特征。在此次会上,作为中国最为重要的机构投资者——全国社会保障基金理事会,其副理事长陈文辉先生就提出观点认为:坚持社会主义市场经济改革方向,为形成长期资本创造更好的环境;坚持社会主义市场经济改革方向,推进要素市场化配置改革向纵深发展,全面提高要素协同配置效率,是实现高质量发展的必经之路。
陈文辉称,资本不仅自身是重要的生产要素,同时也是推进其他要素发展,提升要素配置效率的重要媒介。所以,中国需要深化资本要素市场化改革,引导更多资金转化为长期资本,提高资本市场的流动性,是金融服务实体经济提质增效的重要抓手。陈文辉的观点与我们长期以来的呼吁吻合,所以我们为之点赞。理论上说,高质量的金融至少应当具有如下特点:
第一,金融期限结构以长期为主,这不仅是中国实体经济为本的经济结构的客观要求,同时更是中国经济高质量发展的必然要求。我们说,经济高质量发展必须借重强大的科技能力,而科技发展必须由股权金融提供动力,这是无可争辩的金融规律。
第二,长期资本要有足够数量,以及相对便宜的价格。低利率当然是重要的,但必须是长期借贷低利率。这当然需要中国资本市场具有相对充分的资本流动性,否则根本无法实现相对便宜的股权融资成本。理论地说:资本市场流动性高低影响投资决策。一般而言,(1)流动性越充分,市场定价就越准确;而市场定价越准确,市场风险就会越小,投资者越敢投资。(2)资本市场具有较高的流动性,投资者更容易匹配资金期限,有助于各种期限的资金转化为长期资本。两者相加,资本市场才可能良性循环。
陈文辉的观点,恰恰阐释了上述金融市场的基本理论逻辑。实际上,无论金融风险发生在哪个领域,以何种方式表达,其核心都将指向一点:流动性不足。货币市场如此,债券市场如此,期货市场、股票市场、房地产市场等等都是如此。所以,防范系统性金融风险,关键就是防范流动性风险。所以,我们一直希望流动性核心管理机构——中央银行不只要保持银行信贷市场的流动性充分,同时也要关注资本市场的流动性问题。正因如此,我们赞同陈文辉的三项建议:一是增加长期资金来源,推动长期资本市场形成。二是提高资本市场流动性,培育形成更多的长期资本。三是创新产品设计,满足机构投资者特殊要求。
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