（002572）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入49.29亿元，同比增长3.91%；归母净利润5.65亿元，同比增长13.00%；扣非净利润5.31亿元，同比增长13.41%；经营活动产生的现金流量净额为-3.01亿元，上年同期为14.2亿元；报告期内，

　　以8月27日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为9.34倍，市净率（LF）约为1.87倍，市销率（TTM）约为1.05倍。

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入28.18亿元，同比下降4.11%，环比增长33.50%；归母净利润3.99亿元，同比增长0.97%，环比增长141.22%；扣非净利润3.75亿元，同比下降0.90%，环比增长140.72%。

　　2024年上半年，公司毛利率为35.76%，同比上升0.97个百分点；净利率为12.05%，较上年同期上升1.22个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为38.11%，同比上升2.37个百分点，环比上升5.49个百分点；净利率为14.91%，较上年同期上升0.97个百分点，较上一季度上升6.67个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为8.00%，较上年同期下降0.43个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为5.87%，较上年同期下降0.27个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-3.01亿元，同比减少17.21亿元，主要系一方面受今年经销商考核口径改变影响，导致销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期减少，另一方面本期生产量增加导致材料采购支出相应增加所致；筹资活动现金流净额-10.89亿元，同比减少10.54亿元，主要系本报告期偿还借款，支付股息红利增加所致；投资活动现金流净额1.17亿元，上年同期为-8.24亿元，主要系本期结构性存款理财的购买减少，投资所支付的现金减少所致。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.36次，上年同期为0.38次（2023年上半年行业平均值为0.29次，公司位居同行业3/16）；固定资产周转率为1.34次，上年同期为1.33次（2023年上半年行业平均值为1.02次，公司位居同行业5/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.75次、5.82次。

　　2024年上半年，公司期间费用为10.28亿元，较上年同期减少57.71万元；期间费用率为20.85%，较上年同期下降0.83个百分点。其中，销售费用同比增长2.65%，管理费用同比增长4.15%，研发费用同比增长1.64%，财务费用由去年同期的2858.91万元变为-151.44万元。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少36.19%，占公司总资产比重下降6.98个百分点；交易性金融资产较上年末减少52.41%，占公司总资产比重下降2.54个百分点；固定资产较上年末减少1.53%，占公司总资产比重上升2.41个百分点；在建工程较上年末增加24.08%，占公司总资产比重上升1.99个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末减少32.88%，占公司总资产比重下降2.27个百分点，主要系本期对上年末订单陆续排产发货；应付账款较上年末减少15.40%，占公司总资产比重下降0.61个百分点；应付职工薪酬较上年末减少38.98%，占公司总资产比重下降0.63个百分点；短期借款较上年末减少4.39%，占公司总资产比重上升0.88个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为5.25亿元，占净资产的7.93%，较上年末减少3926.45万元。其中，存货跌价准备为4730.0万元，计提比例为8.27%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为47.30%，相比上年末下降2.69个百分点；有息资产负债率为22.08%，相比上年末上升1.61个百分点。

　　半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为2024年度员工持股计划、华夏回报证券投资基金，取代了一季度末的社保基金1106组合、新华人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-018L-FH002深。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、中欧成长优选回报灵活配置混合型发起式投资基金、中欧价值发现股票型投资基金持股有所上升，社保基金17052组合、全国社保基金四一八组合持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.69万户，较一季度末下降了5115户，降幅12.19%；户均持股市值由一季度末的35.36万元上升至40.05万元，增幅为13.26%。

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

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