近期，黄金连续六日上涨创历史新高，今日，亚洲早盘现货黄金向上突破3500美元，最高达3508.730美元/盎司。协会联合外部公司发布的《全球黄金年鉴2025》显示，2024年，全球官方部门购金净需求量连续三年突破千吨大关。

　　展望未来，中信期货认为，市场对黄金的投资情绪预计将持续走强，黄金价格将再创新高，下一目标位看至3900~4000美元。

　　行情数据显示，9月2日国际金价持续走强。亚洲早盘，现货黄金向上突破3500美元，最高达3508.730美元/盎司；COMEX黄金期货最高报价3578.4美元/盎司，双双再创历史新高。

　　业内分析人士认为，美联储9月降息预期的持续发酵，是此次贵金属价格强势上扬的关键推手。目前市场对美联储在9月降息25个基点的预期增强，根据CME FedWatch工具，当前交易员认为美联储9月降息25个基点的概率已攀升至89.7%，而维持利率不变的概率仅为10.3%，降息几乎成为市场共识。

　　此外，特朗普解职美联储理事Lisa Cook引发市场对美联储独立性的担忧，加大了避险买盘力度。国盛证券在相关研报中指出，特朗普罢免美联储理事库克事件持续发酵，美元信用受损迭加美国核心PCE数据连续回升，市场对美联储降息预期持续升温，金银价格快速走强。

　　由协会近日主办的2025国际黄金产业发展大会暨黄金矿业技术大会召开，会议发布了《全球黄金年鉴2025》。该年鉴的合作撰写方、全球领先的咨询公司 Metals Focus（金属聚焦公司）相关负责人介绍，2024年底，管理基金黄金期货净多头头寸上涨56%，2024年9月，净多头头寸达681吨（未公布2024年末数据），达到2020年1月以来的高值；2024年，全球黄金ETPs净流出7吨，虽然前四个月出现相当规模的资金净流出，但第三季度大规模流入。

　　上述黄金年鉴显示，2024年全球黄金总供应量首次突破5000吨，为5029吨；而总需求受疲软的首饰消费拖累，为4669吨。尽管金价上涨23%，全球黄金需求仅微跌2%，仍处于三年来的高位。

　　据黄金年鉴，官方部门购金净需求量连续三年突破千吨大关。从全球外汇储备情况来看，去美元化趋势仍在延续。截至2024年末，美元在全球外汇储备中占比降至58%，而官方部门购金量表现持续突出，目前披露的2024年核心增持国为：波兰90吨、土耳其76吨、印度73吨、阿塞拜疆45吨、中国44吨。

　　此外，黄金实物投资需求表现各不相同，黄金投资市场呈现东西方分化格局，德国和美国深陷二手市场回购激增困境，反观中国和印度，黄金投资需求强势崛起，中国同比跃升20%，印度同比暴涨29%。

　　据黄金年鉴，展望2025年未来，预计全球黄金总供应量将同比上升1%，再创历史新高，主要原因是矿产金产量再度刷新峰值；而全球黄金总需求量将同比下降9%，主要是由于黄金首饰需求受到重创，中国黄金首饰需求同比骤降24%，印度则因关税下调与零售门店扩张成效显着，首饰需求去年微跌2%。市场对黄金的投资情绪预计将持续走强，黄金价格预计今年将创出新高。美国债务风险持续深化，同时美国政府政策方向的不确定性带来了经济衰退隐忧，从预期角度来看，美联储与市场的判断大体一致，均认为今年晚些时候将进入渐进式宽松周期，即政策利率有望逐步下调，这将增强黄金的避险属性，对金价有一定支撑作用。

　　中信期货在近期相关研报中认为，一方面，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议表态转向鸽派承认经济下行风险，使市场对9月重启降息周期的预期升温；另一方面，特朗普宣布拟解雇美联储主席库克并意图加强对美联储的控制，引发市场对央行独立性的担忧，进一步放大的避险吸引力。展望后市，美联储降息周期与政治干预风险仍将是市场核心矛盾。技术面上，黄金突破后下一目标位看至3900~4000美元。