6家供应商手中，行业CR4接近80%。近期，国外维生素A大部分产能停报，供应量减少，国内维生素A主要生产厂商将维生素A价格上调至430元\/kg。公司滨海工业园区1000吨280IU维生素A产能已经正常运转，下半年维生素A粉即将扩建完成。

　　DSM为全球维生素巨头，共有2.5万吨VE油产能，DSM收购能特科技后控制了全球35%的产能，供给端格局进一步集中。收购完成后，我们判断DSM将对益曼特工厂进行改造，以达到DSM生产的标准水平，预计益曼特工厂的停产时间在半年以上，将影响全球14%产能供应。

　　由于DSM收购还处于公告阶段，我们预计公司2019\/2020\/2021年EPS分别为0.48元、0.56元、0.75元，对应当前股价市盈率分别为21倍、18倍、14倍，首次覆盖给予“推荐”评级。