简评携程核心业务板块增长稳定，重视年轻客群增长酒店预订业务 19Q1营收为 RMB 30.2亿元，同比增长 21%，环比增长 14%；交通票务营 19Q1收为 RMB 33.5亿元，同比增长16%，住宿和交通两大板块合计占总收入比重近 80%。得益于长假期间团队游和定制游业务量的增长，旅游度假业务 19Q1营收为 RMB 10.5亿元，同比增长 25%，占总收入的 13%；公司旅游业务 19Q1营收为 RMB 2.38亿元，同比增长 32%，占总收入的3%；其他业务在 19Q1营收为 RMB 5.17亿元，同比增长 37%，占总收入的 6%。

　　低线城市进一步扩大市场份额，继续收获渠道下沉的红利从 2019Q1核心数据看，携程品牌的低星级酒店间夜量实现约60%的同比增速，线下门店的交易额 GMV 则实现了三位数的同比增长。随着 OTA 行业集中度提升，竞争加剧，龙头增速放缓，向三四线城市和低星级酒店战略布局将有望推动携程的新一轮增长。